국내 배당주 SGC에너지 기업분석

1. 기업개요

 

 에너지 사업 위주로 하고, 열병합발전소를 통해 산업용 증기를 서비스하고 신재생에너지 연료를 사용해 전기, REC, 온실가스 배출권을 팔고 있습니다.

 

 주요 영위 사업으로는 에너지, 부동산, 유리, 투자 부분으로 구성되었습니다. OCI 집단에 속해있으며, 2020년 10월 삼광글라스가 군장에너지와 이테크건설에서 인적 분할한 투자부문을 흡수 합병해 SGC에너지로 변경되었습니다.

 

2. 기업 지표 분석

 

 22년 6월 24일 기준 주가는 34,800원으로 최근 주가 폭락에 대한 반등으로 보입니다.  EPS 주당순이익은 4,082원으로 현재도 매력 있지만 22년 예상 EPS가 10,000원이 넘을 것으로 보입니다.

 

 

SGC 에너지 PER 밴드차트

 

 

 위의 표를 참고하시면 PER이 현재는 8 배지만 올 연말 예상 EPS로 주가를 본다면 PER이 3까지 떨어질 것으로 보고 저평가 구간인 것으로 인식됩니다. 상위 PBR 자본 대비 가격도 0.78로 준수한 상황이고, 현금 배당수익률도 1,500원 배당금 기준 약 4.6%에 준수한 배당 실적을 보여주고 있습니다. 

 

 

SGC 에너지 매출액 영업이익 당기순이익

 

 

 2021년부터 매출액, 영업이익, 당기순이익이 준수하게 증가될 것으로 예상하고 있고, 이미 현재 재무상에도 준수한 실적을 보여주고 있습니다. 주요 제품 매출 현황으로는 [발전에너지 부문]에서 전기가 2,850억으로 61.2% 비율을, 스팀 1160억 25%, REC 520억 11.2%, 기타 120억 2.6% 매출을 보여주고 있습니다.

 

 주요 제품인 전기 도매가격 연평균 SMP가 kWh당 68.1원 ~ 94.3원 사이를 보여주고 있습니다. [유리부문]  일반병/식기, 용역수입, 임대료 매출 등으로 21년도 기준 매출액 2,370억을 달성하였습니다.

 

3. 21년도 연결재무제표 분석

 

 재무상태표상 자산은 20년도에 비해 2조 6,800억에서 2조 5,900억으로 900억 늘었고, 부채는 2,000억에서 1,800억으로 200억 원 줄어들었습니다. 당연히 자본은 6,700억에서 7,400억으로 약 700억 늘었습니다.

 

 손익계산서상 영업이익이 70억에서 1,520억으로 늘었고, 당기순이익도 3,170억에서 9,850억으로 늘었지만 이것은 상기 기업개요에서도 설명했다시피 기업 합병에 따른 매출 증가이므로, 사실 21년도와 올해 연말 22년도 사업보고서상의 재무제표를 비교하는 것이 더욱 정확한 추세일 것입니다.

 

 현금흐름 표상 -2,360억을 기록하였다가 21년도 1,170억 영업활동 현금흐름을 기록하였습니다. 유형자산의 취득을 1,300억을 하였기 때문에 작년에는 잉여현금흐름 FCF가 약했는데도 220억의 배당을 시행한 것으로 보아 주주친화적 기업임을 나타냅니다.

 

 22년 1월 1일부터 3월 31일까지의 1분기 현금흐름표를 참조했더니, 3달간 영업활동을 통해 500억을 벌어들였고 유형자산의 취득을 37억 하였습니다. 한 분기 번 것으로도 약 400억 이상의 잉여현금흐름이  발생되었으므로, 올해 연말 배당도 기대해볼 수 있을 것으로 생각됩니다.

 

 

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