오늘은 대규모 FPS의 대명사 배틀그라운드를 만든 회사인 크래프톤에 대해 알아보는 시간을 가져보겠습니다. 크래프톤 실적 분석을 통한 주가 전망 실적 분석 배당금 목표주가 알아보도록 하겠습니다.
크래프톤 기업개요
- 회사의 정식 명칭은 '주식회사 크래프톤'입니다. 영문으로는 KRAFTON, Inc.이라 표기합니다. 크래프톤은 2007년 3월 26일에 설립되었습니다. 본사는 서울 강남 테헤란로에 위치하고 있습니다. 주요 사업의 내용으로는 게임 소프트웨어 개발과 서비스를 주요 사업으로 영위하고 있습니다. PC, 콘솔게임, 모바일 게임 제작과 국내외 퍼블리싱 사업을 진행하고 있습니다. 현재 < PUBG : 배틀그라운드 >, < 테라 > 등 강력한 글로벌 IP를 기반으로 전 세계 200개국 이상에 게임을 서비스하고 있습니다.
또한 배틀그라운드를 활용한 다양한 미디어 콘텐츠를 선보임으로써, PUBG Universe를 확장시켜 나갈 예정이며, 신작 게임 개발과 신흥시장으로의 이용자 확대, e스포츠 등 미래 성장 동력을 발굴하고 있습니다. 특히 딥러닝, 버추얼 휴먼, VR, Web 3, 0/NFT 등 게이머와 크리에이터 모두에게 새로운 가치를 제공하고 차별화된 콘텐츠를 만들어 내는 데에 신기술을 활용할 계획입니다.
크래프톤 재무상태 분석
손익계산서를 살펴보면 매출액이 21년까지 꾸준히 증가하였고, 올해 연말 컨센서스로 나쁘지 않아 보입니다. 영업이익과 당기순이익도 순방향으로 선형적 상승을 이루고 있는 것은 매우 긍정적으로 보입니다.
재무상태표에서는 자산, 부채, 자본을 볼 수 있습니다. 자산이 불과 3년 전엔 1조도 되지 않았는데, 작년 기준 5조 6천억을 돌파하였고 올해 연말 기준 6조 5천억을 상회할 것으로 보입니다. 부채가 상대적으로 많이 늘지 않아 재무구조가 매우 탄탄한 것으로 나타났습니다.
기업의 현금은 매우 중요합니다. 영업활동현금흐름에서 자본적 지출 CAPAX를 제외해주면 한해 유용할 수 있는 기업의 실질 현금흐름이 나옵니다. 이것은 기업의 순이익보다 중요한 지표로 봐야 합니다. 영업활동 현금흐름은 매년 꾸준히 증가함을 볼 수 있는데, FCF는 제자리걸음입니다. 그 이유가 투자를 확대하고 있기 때문으로 보입니다. FCF가 상대적으로 증가하지 못하고 있기 때문에 크래프톤은 현재 배당금을 지급하지 않고 있습니다.
크래프톤의 각종 지표를 살펴보자면 영업이익률과 순이익률은 올 연말 기준 최근 3년래 고점을 경신할 것으로 예상되고 있습니다. 대신 자본 대비 이익 ROE와 자산 대비 이익을 나타나는 ROA 비율이 매우 작아졌는데 이것은 이익이 줄어서라기 보다는 위의 재무상태표에서 말씀드렸다시피 자본이 늘어난 이유기 때문에 전혀 신경 쓰실 필요가 없습니다. EPS 주당순이익은 변곡이 있었지만 올 연말 14,000원을 경신할 예정입니다. BPS 기준으로 117,161원으로 견고하게 성장 중입니다. PBR 기준 1.54로 21년 대비 많은 개선이 이루어졌음을 알 수 있습니다. 하지만 발행주식수가 계속 늘어나는 것은 기존 주주의 가치가 희석될 수 있으므로 주식수가 늘어나고 있음은 경계해야 합니다.
크래프톤 기술적 분석
위의 그래프는 차례대로 주봉 그래프, 기관 순매수, 외국인 순매수, CCL 이평선입니다. 올해 초 58만 원에 육박했던 주식은 현재 17만 원대까지 곤두박질쳤습니다. 올해 초 과매도 구간이 생성된 후 몇 달간 횡보하였지만 지속적인 하락 추세가 이어지고 있습니다. 유의미한 상승 기류가 관찰되고 있지 않기 때문에 매수를 하더라도 분할 매수하는 것을 추천드립니다. 올해 초 폭락은 기관과 외국인이 개인에게 물량을 떠넘기며 일어난 것으로 보이는데요? 6월부터는 기관 + 외국인이 매수 성향이 조금씩 관찰됨에 따라 바닥을 다져가고 있는 것이 아닌지 조심스럽게 짐작할 수 있겠습니다.
크래프톤 적정주가
- 21년 기준 EPS는 11,442원이었고, 올해 연말은 14,819원으로 예측되고 있습니다. 게임주의 특성상 약 15의 평균 PER을 보이는데, 크래프톤은 연말 기준 약 12의 PER을 기록할 것으로 보입니다. 이것으로만 봐도 주가가 무릎 정도에 위치해 있을 가능성을 알 수 있습니다. 크래프톤의 현재 적정 주가는 178,000원으로 예상됩니다.
크래프톤 증권사 목표주가
가장 최근에 목표주가를 개제한 곳은 한국투자증권으로 목표가 270,000원이라 밝혔습니다. 가장 낮은 목표주가를 밝힌 곳은 메리츠 증권으로 250,000원, 가장 높은 목표주가를 제시한 곳은 유안타증권 450,000원이 되겠습니다. 웬만하면 Strong Buy나 매도 의견은 잘 내지 않는 것으로 알 고 있는데, 다올 투자증권에서 280,000원 목표가로 Strong Buy를 발표하였습니다. 반대로 물량을 매수 지양(Hold) 해야 한다고 소극적 모습을 보인 증권사는 메리츠 증권이었습니다.
크래프톤 투자 포인트
- 중국 게임 산업 규제에 따른 영향으로 매출액 하락 우려
- 배틀그라운드 신규 맵 출시와 글로벌 IP 콜라보 효과로 PC 매출은 상승 예상
- 모바일 배틀그라운드의 반등세 확인 필요
크래프톤 공시정보
| 주식회사 크래프톤 기업설명회(IR) 개최(안내공시) | KOSCOM | 2022.08.25 |
| 주식회사 크래프톤 기업설명회(IR) 개최(안내공시) | KOSCOM | 2022.08.16 |
| 주식회사 크래프톤 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) | KOSCOM | 2022.08.11 |
| 주식회사 크래프톤 기업설명회(IR) 개최(안내공시) | KOSCOM | 2022.08.09 |
| 주식회사 크래프톤 기업설명회(IR) 개최(안내공시) | KOSCOM | 2022.08.09 |
| 주식회사 크래프톤 기업설명회(IR) 개최(안내공시) | KOSCOM | 2022.08.02 |
| 주식회사 크래프톤 결산실적공시 예고(안내공시) | KOSCOM | 2022.08.02 |
| 주식회사 크래프톤 주식선물 2단계 가격제한폭 확대요건 도달(하락) | KOSCOM | 2022.07.29 |
| 주식회사 크래프톤 기업설명회(IR) 개최(안내공시) | KOSCOM | 2022.06.03 |
| 주식회사 크래프톤 기업지배구조 보고서 공시 | KOSCOM | 2022.05.31 |
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