에코프로비엠 주가 전망, 2분기 실적분석

 에코프로 비엠 주가 전망, 2분기 실적 분석

 

 안녕하세요? 최근 1:3 무상증자로 497,000원이던 주가가 6월 27일 시초가 124,700원으로 조정되어 출발하였습니다. 그 이후 156,600원 ~ 106,900원 사이를 오가며 주가가 심하게 변동하다가 22년 8월 10일 현재 종가는 122,400원에 머물러 있습니다.

 

 주주분들의 마음도 에코프로 비엠 주가와 같이 요동치고 있으실 텐데요. 기업 및 실적 분석 등을 통해 에코프로 비엠의 주가 전망을 해보겠습니다.

 

에코프로비엠 주가 전망

 

 

1. 에코프로 비엠 기업개요

 

 리튬이온 전지는 양극재(Cathode), 음극재(Anode), 전해질(Electrolyte), 분리막(Separator) 4가지로 구성되어 있습니다. 에코프로 비엠의 주요 제품인 NCA, NCM은 양극재에 해당합니다.

 

 에코프로 비엠은 리튬이온 전지용 양극 활물질을 집중 개발하여 니켈 함량 80% 이상의 NCA, NCM 양극 소재 국산화에 성공하여 높은 기술 자립도를 가졌습니다. 고 원가의 코발트를 적게 사용하고 니켈 함량이 높아 전기차 소재로 적합합니다.

 

 또한, NCA, NCM 동시 생산이 가능하기 때문에 모든 배터리 타입에 유연한 생산이 가능합니다.

 

 에코프로 비엠 주력 제품인 NCA034는 LCO 소재에 알루미늄, 니켈 첨가로 방전 용량이 높아 주로 전동공구 등의 소형 전지에 적용됩니다. 최근 Tesla를 필두로 전기차 제조업체가 NCA 양극재 적용을 확대하고 있는 추세입니다.

 

 에코프로 비엠은 2018년 NCM811 계열의 전기자 용차용 양극소재 CSG 양산화에 성공하였습니다. NCM811(CSG)는 고용량과 동시에 안전성을 높인 제품입니다.

 

 에코프로 비엠은 2022년 1분기 기준 6,625억, 2분기 기준 1조 1,871억 매출 성과를 달성하였습니다. 원가 품질 및 가격 경쟁력 확보를 위해 경쟁사 대비 차별화된 원료 가격 경쟁력 보유를 목표로 하고 있습니다.

 

 

2. 에코프로 비엠 주가 전망

 

  1) 에코프로 비엠 22년 2분기 실적 분석

 

에코프로비엠 22년 2분기 손익계산서

 

 에코프로 비엠의 22년 2분기 손익계산서 살펴보겠습니다. 22년 1분기 대비 매출액은 +79% 증가하였고 작년 동기 대비로는 무려 +282%의 매출 증가를 보였습니다.

 

 그 영향으로 영업이익도 1,029억으로 직전 분기 대비 +150%, 작년 동기 대비 254% 증가하는 호전적인 실적을 보였습니다. 당기순이익도 808억 원으로 직전 분기 대비 166%, 작년 동기 대비 275% 증가하는 성과를 냈습니다.

 

 21년 2분기부터 흐름을 보시면 매출액이 꾸준히 증가하고 있고, 그에 맞게 영업이익과 당기순이익이 순방향으로 꾸준히 증가하고 있음을 알 수 있습니다. 이처럼 매출, 영업이익, 당기순이익이 꾸준히 증가하는 기업은 기대 PER도 상승하기 때문에 지금 122,400원 종가보다 추가 상승이 예상됩니다. 

 

에코프로비엠 분기별 실적비교 차트

 

 

  2) 에코프로 비엠 실적, 컨센서스

에코프로비엠 실적, 컨센서스

 

 에코프로 비엠의 가격대 순이익 비율 PER 기준으로 말씀드리자면, 21년 기준 107배의 실적을 기록하였습니다. 22년 컨 센서는 43배 인 것으로 보아 주가 대비 실적 개선이 이루어질 것임을 추정할 수 있습니다.

 

 PBR은 순자산 대비 가격을 나타냅니다. 21년도 실적 20.78배 보다는 11.37배로 예상되고 있습니다. 값이 낮을수록 실적이 좋거나 주가가 싸다는 것을 의미하므로, 작년보다는 지금의 주가가 저평가되고 있다는 의미로 해석할 수 있겠습니다.

 

 EPS는 주당순이익을 의미합니다. 21년 마무리된 EPS 값이 1,145원인데 내년 예상 컨센서스는 2,850원입니다. 현재까지 발표된 실적과 아직 나오지 않은 3,4 분기 실적을 예상하여 반영한 값인데, 저 값을 크게 벗어나지 않는 것이 보통입니다.

 

 PER, PBR, EPS 값 모두 작년 대비 실적은 좋아지고 주가는 배수를 따라가지 못하였기 때문에 아직 추가 상승의 여력이 있다는 신호를 보내고 있습니다.

 

 

  3) 에코프로 비엠 차트분석

 

에코프로비엠 PER, PBR 밴드차트

 먼저 상기 실적, 컨센서스 변화를 나타낸 PER, PBR 흐름 차트입니다. 그래프를 보시면 2020년 PER, PBR 모두 바닥을 기고 있습니다.

 

 이때가 어찌 보면 저평가 구간이기 때문에 좀 더 크게 벌 수 있다고 생각하실 수도 있습니다. 하지만 뚜렷한 실적이 지금처럼 나오고 있고, 앞으로도 지속됨을 확인하고 들어가는 것도 내 소중한 자산을 지키는 방법 중 하나일 것입니다.

 

 21년 12월경 PER 차트가 120배를 터치하고 1월 초 조정을 받았습니다. 22년 8월 10일 종가 기준 PER은 97배를 나타내고 있으므로 고점 대비 약 20%가 빠진 것을 알 수 있습니다. 하지만 PBR 차트도 직전 고점 근처로 회복되어가고 있는 추세이기 때문에, 추가 상승이 예상되긴 하나 그 힘이 약할 것으로 예상됩니다.

 

 

에코프로비엠 수급차트

 

 21년 4월부터 11월까지 약간의 부침을 겪으며 장기간 우상향 하였습니다. 그러다가 22년 1월경 파란색 원 구간에서 꽤나 큰 조정을 받아서 80,000원 선을 지지하지 못하고 내려왔습니다. 지금은 파란원과 빨간 원이 동시에 겹치는 구간으로 당분간은 횡보를 할 것으로 예상됩니다.

 

 하지만 기업 실적이 받쳐주는 동안에는 의미 있는 하락이 있을 것 같은 차트는 아닙니다.  매크로 경제 또는 거시경제로 인한 실적 악화가 나타난다면 예의주시 하여야겠지만, 지금으로써는 추가 악재가 나올 분위기는 아니라 봅니다.

 

 6월 말경 외인, 기관 매도 수량이 증가하면서 일시적 폭락이 있었지만, 현재는 절반가량 회복하며 단단한 모습을 보여주고 있습니다. 하락보다는 상승여력이 있다고 판단되지만 그 폭은 제한적일 것으로 예상됩니다.

 

 

  4) 모멘텀 분석

 

  아직 진행되고 있는 3분기 실적이 매우 호의적 일 것이라는 예상이 되고 있습니다. 전기차 시장의 활기로 인해 에코프로 비엠 주요 제품인 하이니 켈 양극재의 수요가 견고한 실정입니다. 그에 따라 가동률 상승과 출하량 증가, 메탈 가격 상승 연동 및 환율 상승효과는 상승 모멘텀이 아직 살아있다고 보는 것이 합당하다는 분석입니다.

 

 에코프로 비엠은 중장기 계약 증가 기반으로 공장 캐파 증설, 수익성 개선에 자신을 보이고 있습니다. 2026년까지 실적이 가시화되었고, 상당 수주를 확보하였다고 부연했습니다.

 

 메리츠 증권, DS 투자증권은 에코프로 비엠의 목표주가를 18만 원으로 상향 조정했습니다. 교보증권, 하이투자증권은 17만 원으로, 삼성증권은 16만 원으로 목표주가를 높게 수정하였습니다.

 

 

3. 에코프로 비엠 배당금

 

 에코프로 비엠은 주주친화 정책의 일환으로 정관에 따라 배당을 실시하고 있습니다.

 

에코프로비엠 배당표

 

 성장주 특성상 기술 개발과 시설 투자가 급격히 일어나야 하기 때문에 배당 수익은 매우 미미합니다. 그래도 참고하자면 19년 37원, 20년 111원, 21년 주당 227원의 배당을 실시하였습니다.

 

에코프로비엠 무상증자 권리락

 

 작년에는 분명 주당 920원이었는데?라고 생각하시는 주주님들 계실지도 모르겠습니다. 에코프로 비엠은 유, 무상증자를 통해 총 주식 수가 크게 증가하였기 때문에 주당 배당금도 적어 보이는 효과가 생긴 것을 참고하여 주시면 되겠습니다.

 

4. 에코프로 비엠 종합정리

 

  에코프로 비엠 2분기 실적은 전분기 대비 매우 좋은 실적을 기록하였습니다. 3분기도 좋은 실적이 예상되고 있고, 에코프로 비엠사에서도 2026년까지의 수주에 대한 자신감을 내비치고 있습니다. 모멘텀이나, 실적 분석에서는 상방 신호를 알 수 있었지만, 차트나 펀더멘탈은 추가 상승의 압력을 암시하고 있습니다.

 

 증권사 애널리스트들은 에코프로 비엠의 탄탄한 수요층과 실적 기반을 확인하고 적정주가를 상승하는데 한 목소리를 내고 있습니다. 이런 종합적인 상승, 그리고 추가 상승의 압박 신호를 고려해 봤을 때 추가로 매수를 하기엔 불안한 자리임을 말씀드리고 싶습니다.

 

 장기간 추세를 바라본다면 상승 쪽에 힘을 실을 수 있겠습니다. 하지만 중, 단기로 보고 접근하시는 분이라면 신중하게 접근할 때입니다. 이상으로 에코프로 비엠 주가 전망 마치겠습니다.

 

 

 

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